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钢厂及社会钢材库存连续大幅下降,供需紧平衡格局凸显


日期:2019-12-03     阅读:1714     

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目前,随着原材料价格稳定和反弹,这种成本崩溃逻辑已经结束。未来的产业链将转向物资供求关系。制成品供应继续萎缩,钢铁和社会用钢库存继续急剧下降,供需关系趋紧。预计钢价将在未来回到上升趋势。

原材料价格稳定并反弹。自上周以来,以铁矿石为代表的主要原材料的期货价格已显示出触底的明显迹象。截至周一收盘,铁矿石从上周低点反弹了40元/吨,炼焦煤和焦炭反弹了100多元/吨。

原材料价格的反弹对于恢复市场信心至关重要。这轮黑色系列的主要逻辑始于8月下旬,原因是“钢厂减产-原材料需求暴跌-原材料价格下跌-成品价格下跌。”经过两个月的下跌,主要原材料品种趋于稳定并反弹,这意味着早期成本崩溃的逻辑结束了,从而提振了市场信心。

根据中国钢铁工业协会的数据,10月中旬重点企业的粗钢平均日产量为118.13万吨,比上月减少了1.76万吨,较高点接近10万吨。 8月中旬为1,191,100吨。持续收缩仍然是高概率事件。一方面,供暖季节有限,“ 2 + 26”城市钢铁企业将开始生产。另一方面,北部地区的空气质量最近已经恶化,并且生产受限的城市正在增加。

尽管需求表现并不令人满意,但是由于供应的持续快速收缩,供需之间的紧密平衡日益明显。上周,钢铁产品总库存为981.27万吨,比前一周大幅减少了18.15万吨,节假日后累计减少了超过65万吨。钢铁厂的库存急剧下降。上周,钢厂库存为507.48万吨,减少了9.03万吨。

尽管受环境因素的影响,北部地区的需求表现最近仍不令人满意。但是,从社会库存和钢厂库存表现的角度来看,供应收缩要强于需求收缩。随着将来的进一步升级,供应将更加紧张。经过一段时间的积累,成品供需矛盾逐渐突出。原材料导致的成本崩溃逻辑结束后,后期产业链的重心将转移到成品上,成品供应的持续萎缩将为价格提供强有力的支撑。

环境因素对钢铁供求的中期影响是完全不同的。对于诸如钢筋之类的建筑用钢,下游主要是建筑工地。尽管环境因素导致施工现场停在下游施工现场,但在缓解环境压力后,施工现场才能恢复工作,这意味着需求只会延迟;在供应方面,在钢厂开工率难以提高的情况下,将来难以弥补因环境有限的生产而导致的供应下降。

以铁矿石为代表的原材料品种显示出明显的触底迹象。早期削弱的主导产业链的成本崩溃策略已经结束。产业链将转向物资供求关系。近来,成品钢的供应持续减少。钢铁和工业钢库存继续急剧下降。供求之间的紧密平衡变得突出,预计钢价将来将恢复上升趋势。

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