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千亿铁矿资金被套矿贸商涌入掉期市场


日期:2020-02-25     阅读:1765     

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超过1亿吨的铁矿石库存,超过8个月的长期压力,超过230天的连续价格下跌,近1000亿美元的资金被子.这是中国铁矿石贸易商的数字笼现在正面临。

在分析师看来,这是过去十年中从未遇到过的情况。据港口库存统计,京唐港,曹妃甸港,青岛港,日照港等主要铁矿石港堆场已近满,部分港口的矿石已堆放在堆场外。更糟糕的是,市场交易冷清,装运越来越困难。 8月16日,中国最大的私营矿业贸易商之一山东华鑫工贸有限公司的负责人告诉本报:“货物没有卖出去,都在港口,如果出售它们,它们也会亏本出售。现在的运输是一种损失,只有努力。”

现货交易陷入困境,海外铁矿石期货和掉期交易吸引了越来越多的中国矿商和钢厂。新加坡交易所(SGX)的铁矿石掉期交易在7月份达到了创纪录的1,050万吨,而伦敦证券交易所(LCH)和芝加哥交易所(CMEGroup)的铁矿石掉期和铁矿石期权合约也有有了很大的增长。

对于他们来说,铁矿石掉期,这是一个有点新奇而令人兴奋的小工具,是面对当前困境只能做出的两个选择之一。另一种选择是清理库存并退出市场。

硬件

厦门建发集团是中国较大的铁矿石贸易商。 8月16日,铁矿石中心销售副总裁告诉记者:“现在,所有贸易商都在蹲位。矿石价格越来越高,谁发的多,谁输了很多。” >

硬件也很昂贵。矿石场费,使用的资金,银行贷款利息和信贷成本都在滚动变化,这进一步加剧了矿石库存成本的上升。上述厦门建发副总经理说:“采矿和商业业务大部分是银行的钱,资金很少。尽管市场不好,但银行的利息仍然可以承受。”

中信金属的高级经理钟宝华说:“在明年之前,至少有50%的交易员将被淘汰,并且肯定必须退出该行业。这是必须的。业内人士称,这种改组也许已经开始,一些规模较小,实力较弱的矿工和贸易商已经开始盘存库存,并准备暂时撤出。

大多数铁矿石贸易商的运作方式与钢铁贸易商类似:进行库存和赌博。当价格急剧下跌时,将有资金滞留,交易者的资金周转速度将减慢,然后矿价将加速,这将形成一个恶性循环。

下一轮高库存和持续下降始于去年11月4日。当天,中国的港口库存和矿产突破了1亿吨大关。此后,价格一直在波动,港口库存偶尔跌破1亿吨,并一直保持在9000万吨以上的高水平。价格从大约140美元下降到110美元左右。

山东华鑫工贸有限公司负责人说:“今年的情况是刀割式的,有点下降。在此人看来,随着这种下降,市场复苏也将是非常缓慢的。他分析说,市场可能在下半年或第三季度有所改善。 “因为现在每个人都受伤了,所以恢复需要一段时间。”

尽管运输意味着亏损,但一些交易商仍需要继续补仓,因为“如果业务停止,将会出现一些不良的连锁反应。”

无论是贷款还是发行信用证,交易者都与银行密不可分。贷款通常要求将矿石抵押。如果您使用信用证进行清算,则只需要存入20%的存款,银行即可签发证书。但是,交易员使用类似于信用卡消费的银行信用,但有信用和时间限制。如果超过限制,交易者将通过现货将资金返还给银行。交易者突然停止业务运作通常是交易者贸易链紧张或断裂的迹象,这是该银行最大的担忧。

到目前为止,还没有发生矿商交易违约和破产的案例。中钢贸易有限公司副总经理钱进说,这是因为矿业交易者具有很强的抵抗能力。钢铁贸易商有更多的贷款,矿山贸易商有更多的资金。矿石库存主要集中在数十个相对较大的贸易商中,而普通的小型矿工的库存不会太多。

此外,银行和矿工在预防和控制风险方面要更加严格。采矿业有可能持有20亿元人民币的资金,以便能够质押100亿美元的银行贷款。这意味着,只有当矿物价格出现在“腰部”情况下,即在短时间内价格下跌超过50%时,才有可能影响银行的贷款。以最高价140美元计算,当前价格仍高于110美元。

钱谦说,尽管市场困难,但矿商和贸易商仍无法影响银行贷款,没有像当地的钢铁贸易商那样的东西。只要他们坚持,他们通常会更强大,交易商也更大。一些小型矿工和贸易商将选择逐渐清理库存,甚至暂时撤出。

对于后市,钱进仍然没有太大信心。他的判断是,微型货币可能反弹,但长期看跌。他认为今年冬天的矿业交易员将非常漫长。

寻路交换

铁矿石现货市场的冬天可能是金融掉期市场的春天。

目前,一个非常有趣的场景正在上演:它也是一种新产品,即北京的中国铁矿石现货交易平台和新加坡的GlobalORE,即使有待定的订单,其铁矿石现货交易也越来越轻。趋势正在减少;新加坡交易所的铁矿石掉期交易很热。

今年,新交所的铁矿石掉期交易量创下新高。上个月是最高水平(4290万吨),高于2011年同期的累计水平。145%。

行业信息机构Global Steel(SBB)的内部分析师表示,实际上,不仅是新交所,在伦敦证券交易所和芝加哥交易所,铁矿石金融衍生品的交易量正在增加,而且只有新交所增加得更加明显。新交所的铁矿石掉期交易占全球铁矿石金融交易的90%以上。

越来越多的矿商参与新交所的铁矿石掉期交易。那些新交所老客户的交易量也大大增加。上述一直关注新交所的全球钢铁分析师表示,中国参与新交所铁矿石掉期交易的主要是私营企业。国有企业由于政策限制而没有直接参与,它们大多以金融机构的代表形式参与。

国内公司参加新交所的铁矿石掉期交易并不复杂。只需找到具有清算资格的金融机构,然后支付7%的押金即可参与交易。

Shirui Finance(USA)Co.Ltd.是在美国商品期货交易委员会(CFTC)注册的期货经纪人(FCM),并且是美国全国期货协会(NFA)的成员。许多国内交易员正在通过该公司参与新交所的掉期交易。 Shirui Finance的内部人士说:“目前与我们联系的客户包括贸易商,矿山和钢铁厂。但是,每个人可能仍然很保守,但规模并不大。”

对于许多矿工来说,在长期看空的短期市场上,无论现货交易如何完成,都不可能赚钱。为了赚钱,除了不这样做,还必须有其他方法。厦门建发集团铁矿石中心销售副总裁说:“中国有很多人试图对冲铁矿石掉期交易,但数量并不算太大。他们都在努力,但他们很保守。”

根据国际钢铁协会发布的数据,2011年全球铁矿石运输量为10.5亿吨,其中金融市场的交易量仅占5%左右。 《环球钢铁新闻》的上述分析师预测,2012年全球铁矿石运输量可能达到11亿吨,其中金融交易所的铁矿石交易量可能超过1亿吨,几乎占全球贸易量的10%。 %关于。

糟糕的现货市场和新交所越来越热,已经改变了交易者的日常工作习惯。过去,该交易员仅需查看市场报价,听新闻,然后直接操作即可。现在他的日子可能是这样的:

上午,看看新交所昨天的交易情况以及整个现货市场的情况;然后看一下前期的螺纹钢状况;中午看唐山钢坯的走势;注意北矿和新加坡两个铁矿石现货交易平台的下午三点报价和交易;下午6点,在亚洲交易市场结束之前,查看新交所的铁矿石掉期交易;最终决定是继续死亡,还是转到新交易所进行掉期交易。

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