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经济下行倒逼基建投资提速预计钢价盘整偏弱


日期:2020-02-22     阅读:562     

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央行将其2015年GDP增长预期下调至7%,经济下行压力持续增加。预计宏观经济政策将继续宽松。国家发展和改革委员会最近批准了五个机场项目和两个铁路项目,总投资达1,267亿元。基础设施需求的释放将有助于刺激钢铁需求。本周钢价小幅下跌,基础设施项目开始逐渐增加需求,但经济形势持续低迷,预计钢价将疲软。改革和转型是钢铁公司重新启动的动力。同时,产能的步伐有望超过市场预期。钢铁行业供需形势将继续改善,利润将加速增长。该行业将维持1倍或以上的市净率,并重新参考市盈率估值。我们维持钢铁行业的“买入”评级,重点关注具有更明确的收益,较低的估值,更好的流动性以及主要的投资机会(如国有企业改革和“一带一路”倡议)的细分市场。广钢股份占:久立特殊材料(25%),八一钢铁(25%),大冶特殊钢(25%),宝钢(25%)。

:的原材料市场正在巩固。

本周国内铁精粉平均价格为539.66元/吨,与上周持平;青岛港进口铁矿石平均价格为470元/吨,较上周上涨20元/吨。唐山废钢1350元/吨,较上周下跌50元/吨;唐山钢坯1920元/吨,较上周下跌50元/吨。

钢价33,360钢价小幅下跌,下周钢价走弱。

本周国内钢价指数为86.99,较上周下降1.28%,其中长材下跌1.15%,扁平材下跌1.43%,分别收于95.16和79.17。螺纹钢主力合约(1510)收于2299元/吨,涨幅为0.77%;结算价为2321元/吨,上涨1.76%。螺纹钢现货价差为61元/吨,较上周增加61元/吨。

33,360个品种的利润总体上有所下降。

在考虑一个月的原材料库存后,我们估计目前螺纹钢毛利润约为-179.88元/吨;线材的毛利润约为-80.23元/吨;热卷毛利约为-238.04元/吨;中厚板毛利约为-378.89元/吨;冷轧薄板毛利润约-392.42元/吨;镀锌板毛利润约为-308.57元/吨。

社会库存总数:略有下降,且品种主要减少。

本周钢铁社会库存为1273.72万吨,比上周下降0.65%,比去年同期下降7.25%。

线材库存下降2.10%;热卷库存减少0.92%;中板库存减少0.45%;螺纹钢库存下降0.40%;冷轧库存增加0.71%。 (广发证券)

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