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为什么中国钢材价格竟然旺季下跌


日期:2019-11-19     阅读:1345     

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回顾一下今年国内钢铁市场的价格趋势,就像一部好小说,令人振奋和不断的故事一样,尤其是4月份期货价格的趋势是看到库存的运行情况,突然连续的强劲涨停以及然后放下盘子。但是商品期货根本不是股票。故事和逻辑可以被捏造,但是供求的事实肯定会产生很大的“大嘴巴”。

在八月中下旬,作者曾经写过两篇有关钢铁市场的文章。现在回想起来,由于供应方和生产能力的影响,市场价格将继续上涨,但是市场必须捏造不合理的逻辑。当市场开始疯狂时,钢铁期货和现货价格将创下新高,供求关系的变化将再次解除僵局。

有人可能会说,过去两天商品市场价格的急剧下跌与国外市场的“黑天鹅”事件高度相关,但是毫无疑问,中国的供求关系国内钢铁市场进一步恶化。自7月中旬以来,国内五种主要钢铁产品的社会库存已连续八周增加。截至9月9日,五个主要品种的社会库存总量达到964万吨,比7月15日的852万吨增加了13%。相应地,钢铁生产商的产量供应下降并不明显。

从宏观数据看,5月以来国内房地产投资和新建建筑面积累计增速持续下降,国内固定资产投资增速也不断收窄。甚至非常强大的基础设施投资的业绩也逐年增加。 7月也有所放缓。毫无疑问,钢铁市场下游需求强劲的预期正在逐渐减弱,因为它已经在9月中旬过去了。再过1-2个月,北部地区的建筑将受到寒冷天气的影响。这时,我们要通过织造需求。支持钢铁市场价格上涨的强烈梦想可能只是一个梦想。

8月份,国内钢铁出口仅为901万吨,两者均在急剧萎缩。根据上海钢铁国际站进行的一项调查,中国向目的地出口的钢铁没有价格优势。与黑海地区和伊朗等国家相比,国内钢材到货价格甚至高出20-30美元/吨。此外,2015年钢铁出口基数很高。当时,出口增长为钢铁消费做出了很大贡献。然而,在2016年下半年,钢铁出口量可能仅持平甚至为负,因此出口量很难成为国内。钢铁消耗做出了贡献。考虑到缺乏价格竞争力,短期内国内钢材出口将受到抑制,因此国内供应压力可能会加剧。

为什么中厚板市场价格相对坚挺?与建筑钢材市场相比,国内中厚板市场的下游需求确实不错。在去年基数较低的背景下,汽车产量同比大幅增长。每月的产销量同比增长超过20%的确吸引了市场。另外,家电的生产和销售的数据也比较好。因此,下游对冷轧,镀锌等钢铁产品的需求相对旺盛,作为上段,热轧卷的产量为冷型的50%。在今年上半年,各地洪水和洪水仍在继续,由于抗洪能力的重大改善,房屋和基础设施的损失和重建可能不会太多。但是,在汽车和家用电器的重新购买之后,重新购买的数量将会很大。

目前,汽车,家电等企业对生产具有很高的热情。一些企业甚至主动增加钢铁库存。领先的钢厂订单已满,因此中厚板市场的价格支撑很强。实际上,社会库存连续8周增加,主要是由于螺纹钢库存增加。钣金的库存变化不大,一些分销商的库存甚至处于历史最低水平。

唐山地区钢铁生产的影响和其他区域产能减少计划将受到多大影响?笔者认为,唐山的限量生产已经成为常态。即使在世博会结束之后,这种正常状态仍可能继续,无非就是执行力不同。实际上,唐山目前的限产并没有很大地影响供需关系,但是一旦不限产,肯定会增加供应压力。在其他地区推广减产计划也更多地是为了停止消除效率低下的产能,并且对生产供应的实际影响是有限的。

根据未来钢价的走势,作者认为有必要密切关注钢厂生产利润的变化。获利效应肯定会刺激制造商增加产量。实际上,2016年高品位铁矿石的溢价一直较高。目前,建筑钢材生产商无法盈利,但没有利润的前提是原材料价格保持在当前水平。当钢厂不再盈利时,低品位矿石与高炉的比例应增加,基本面相对较差的矿石价格也符合预期。因此,钢材市场价格是否会继续下跌也与原材料价格走势高度相关。

毫无疑问,在今天的背景下,钢铁生产商将永远不会选择长期亏损而仍会继续生产,因此,一旦钢铁生产商利润较低或为负,他们就应该注意钢铁厂是否会选择停止生产。作者更倾向于认为,今年的钢材价格难以大幅下跌。但是,如果钢厂的利润较高,则可以赚取短期利润。值得注意的是,您不能简单地将空螺纹矿石等同于短钢厂的利润。您需要注意焦煤和焦炭。影响。

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