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警惕钢企资金链断裂引发的被动减产现象


日期:2019-12-22     阅读:554     

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最近的螺纹钢期货主力合约1601再度下跌。从技术角度来看,钢材期货1601的主力继续受到多头移动平均线的抑制,弱势格局明显。从基本面来看,尽管螺纹钢现货有所反弹,但耐力需求不足,供应压力仍然很大,后期仍存在下行压力。华东地区钢铁价格的反弹很难推动中国的钢铁强势。最近,由于华东地区钢厂检修的增加,外国钢厂的出货量有所减少。华东螺纹钢价格上涨了70-100元/吨,螺纹钢上涨了150多吨。是的,交易在拉高之后减弱。从钢厂政策的角度来看,在提价之前,华东钢价处于全国低位,北方及周边钢厂不愿出货。价格上涨后,北部的几家大型建材公司愿意向南方发货,并采用后期结算政策。热轧公司通常也愿意增加出货量以及结算后政策。目前,成品价格处于较低水平,导致运费占销售价格的比重增加,并且跨地区运输钢材更加困难。结果,全国各地的波动差异很大。在华北和山东,那里的产能密集并且销售能力较弱,钢材价格创下了今年的新低。在华东和华中地区,生产能力较弱,销售较好,那里存在价格紧缩的格局。当地市场之间的差异反映了该省生产和销售的再平衡。当省价差足以支付运费时,当前余额将被打破。因此,我们认为华东地区暂时的物价上涨不会成为大草原。就该国的总需求而言,贸易商在10月下半月的反馈优于本月上半月,但对耐力的需求仍然不足。主要原因有三点。首先,总需求不足,只是随着价格的上涨和下跌而调整购买节奏。第二,年底,施工现场被关闭,新建筑不足。第三,资金状况没有改善。从出口角度看,螺纹钢出口价格为245-250美元/吨,热轧卷出口价格稳定在260-270美元/吨,钢厂愿意接受低价订单。价格不坚挺。但是,由于总体外国需求的疲软和反倾销的增加,外国投资者接受订单的意愿也很弱。从11月到12月,出口总体呈下降趋势。钢铁厂蒙受了全盘亏损,减产压力依然高达10月23日,全国高炉开工率达78.73%,比上月下降1.38个百分点,钢厂开工率连续四周下降。尽管钢厂的开工率持续下降,但是目前钢厂的减产努力仍然有限,损失越来越严重,现金流量压力越来越大。预计随后的减产数量将继续增加。从成本角度看,目前钢厂的主流成本集中在1,250-1,320元/吨,最低成本可以低于1200元/吨。热卷亏损继续扩大,目前一般亏损在300-400元/吨。山东建材企业,华东地区仍可以接受,损失小于100元/吨,北方企业损失为100-300元/吨。总体而言,钢厂基本上都在亏损,资金已经非常紧张。在一些钢厂减产初期缓解了市场的供应压力后,暂时没有很多新的减产计划,但应注意因断裂造成的被动减产。钢铁厂的资本链。出厂价继续下降。上周,国内钢价略有调整,钢厂调整出厂价的并不多。除邯钢按月定价外,出厂价下调300-350元/吨,其他地区主要钢厂价格基本稳定。华东地区主要钢厂沙钢和永钢将在10月下旬维持螺纹钢价格不变,线材和螺纹钢将下调20-30元/吨,中天将螺纹钢价格下调10元/吨。在华北,河北钢铁将指导价格在10月下旬保持不变。综上所述,近期螺纹钢期货主力合约1601合约再次下跌1800元/吨整数关口下跌。从根本上看,尽管钢厂已陆续减产,但实力仍然十分有限,供需矛盾仍然十分突出。 10月份的旺季需求再次下降,到年底可预见的空间有限。从操作的角度来看,建议继续反弹并增加思路。 (《期货日报》

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